美联储6月会议纪要或会揭示这些问题 焦点播报

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花旗预计美联储6月会议纪要可能反映出美联储内部存在分歧，鸽派官员希望维持利率不变，而鹰派官员则准备加息。在上周，鲍威尔明确表示在连续的会议上（例如7月和9月）加息的可能性。基于这些言论，预计会议纪要不会对即将到来的加息时间给出任何明确的指引。如果会议纪要强烈显示，在每一次会议上都倾向于加息，那将是鹰派意外。

此外，鲍威尔上周还表示，虽然风险正在趋于平衡，但紧缩不足的风险仍然大于紧缩过度的风险。如果会议纪要反映出这仍然是一个广泛的观点，那将略微偏鹰派。而最近几周，投资者越来越关注一系列强于预期的经济数据，以及房价和经济活动的明显回升。虽然这些数据在6月中旬还未公布，但会议纪要可能会略微偏鹰派，因为经济放缓的风险明显不像预期的那样。

再者，会议纪要可能还会显示美联储讨论了两个较长期的政策问题。首先，持续的通胀和活跃的经济活动可能会导致一些美联储官员考虑在更长时间内保持较高的利率，甚至提高他们对长期中性利率的预测。在会议纪要中关注这一点很重要，因为市场更关注的是进一步加息的可能性，而不是利率在更长时间内保持在高位的可能性。

其次，美联储最终将需要决定将银行准备金降至多低，以及在暂停甚至下调政策利率的同时，是否应继续缩减资产负债表。我们预计在会议纪要中不会有太多关于这个问题的讨论，但将在今年剩余时间里关注有关资产负债表的讨论。

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